服装行业投资报告：休闲装及童装供应链不断调 整处于上升通道

2016年初至今,纺织服装行业板块下跌18.86个百分点,位列第14位,同月沪深300指数下跌14.13百分点,纺织服装板块跑输大盘4.73个百分点。

　　7月份,纺织服装行业板块下跌0.24%,同期沪深300指数上涨1.67%,纺织服装板块跑输大盘1.91个百分点。

　　数据追踪

　　宏观数据:2016年6月衣着CPI同比上涨1.41%,衣着PPI同比上涨1.00%;2016年7月,官方PMI为49.90,财新PMI为50.60。

　　价格指数:叠石桥家纺内销价格指数7月29日为92.78,较上周下降0.02;柯桥纺织价格指数8月1日为105.07,较上周上升1.03;盛泽丝绸价格指数7月29日为101.53,较上周下降0.06;海宁皮价格指数7月29日为95.01,较上周下降1.32。

　　截至7月31日,国内328级现货收报13,075元/吨,较月初增长17.08%。

　　行业观点&投资建议

　　近期我们持续推荐:跨境电商(跨境通、摩登大道)、行业龙头(海澜之家、森马服饰)、供应链整合(南极电商、华孚色纺、嘉欣丝绸、柏堡龙)、多喜爱(IP衍生品变现),关注奥运概念股。1.跨境通:以中低端出口为主,市场空间广阔。跨境电商压缩了传统出口环节,为国外消费者提供高性价比的产品,并可充分利用我国出口行业的优势。公司战略清晰,目前处于快速拓展期,上升趋势明显;2.海澜之家:预计二、三、四季度大概率增长超过一季度,全年业绩可期。公司供应链逐步完善,目前处于外延式高速增长期,估值便宜,是投资好机会;3.森马服饰:处于经营转折期,逐步改善供应链提供性价比高的产品,向上趋势明显。休闲装行业是服饰行业最大份额的子行业,森马品牌市场份额越来越大,行业资源向森马品牌倾斜。休闲装及童装供应链不断调整处于上升通道,未来休闲装、儿童产业市场空间巨大;公司极有可能成为国内服饰集团龙头;4.南极电商:中国纺织服装行业相对产能过剩,供应商、经销商因长期形成的对终端零售的不可知造成盲目经营,公司利用长期对渠道的了解整合供应链,将提升整体供应链的市场反应度,提升产业链的经营效率;5.多喜爱:具有传统供应链整合能力,且在互联网方面有所布局,公司转型明确,很有可能开拓知名IP衍生品变现及普通消费人群的DIY业务,市场空间大,HBDIY试用版反应良好,值得关注。